Инфляция в США наконец-то замедлилась: в октябре годовая инфляция составила 7,7% против 8,2% в сентябре. Такого сильного замедления совсем не ждали: консенсус предполагал 8%, отмечают аналитики «Тинькофф инвестиций». Важно торможение и базовой инфляции, которая не учитывает самые волатильные компоненты — цены на продукты и энергоносители: до 6,3% в годовом выражении против 6,6% в сентябре. Здесь рынок вообще не ожидал замедления.
Базовая помесячная инфляция замедлилась до 0,3% с 0,6% в предыдущие месяцы, пишут аналитики SberCIB, при этом помесячная инфляция в 0,2% приблизительно соответствует целевому уровню ФРС США — 2% в год.
Это вызвало эйфорию на рынке. Индексы S&P 500, Dow Jones, Nasdaq и Russell 2000 прибавили 5,5%, 3,7%, 7,4% и 6,1% соответственно. Подскочили и цены американских гособлигаций, доходность 10-летних бумаг опустилась до 3,86%. Индекс доллара DXY упал до 108 пунктов, а к евро его курс опустился ниже паритета. Новость о снижении инфляционного давления произвела эффект разорвавшейся бомбы, пишет инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.
Теперь рынок ждет от ФРС более медленного повышения ставок. Участники рынка закладывают уже с вероятностью в 81%, что 14 декабря ФРС повысит ставку всего на 50 пунктов — при том, что накануне она была 57% (вероятность на 75 пунктов составляла 43%), пишут аналитики «Тинькофф инвестиций».
Однако ставки продолжат расти, пусть даже медленнее. Целевой уровень по инфляции — 2%, напоминает Коган, потому вчерашняя реакция рынка выглядит чрезмерной, одна из причин столь сильного роста — принудительное закрытие коротких позиций.
По-видимому, опубликованные данные говорят о том, что пик инфляции в США уже позади, рассуждают аналитики SberCIB. Цены на сырье перестали расти, стоимость международных перевозок в последние месяцы снизилась, а ценовые компоненты производственных индексов PMI в США в октябре опустились ниже 50 пунктов впервые с 2020 г. Это позволяет предположить, что цены производителей в США уже начали снижаться. Если в ноябре подтвердится тенденция к замедлению инфляции в США, то в декабре ФРС может повысить ставку лишь на 50 пунктов, а в январе — на 25.
