Розничные инвесторы являются главными покупателями российских акций, выяснил Центральный банк. С апреля по сентябрь 2021 г. доля населения в нетто-покупках российских акций превысила 85%, говорится в обзоре рисков финансовых рынков.

Продавцами выступают в основном нерезиденты — их нетто-операции практически зеркальны сделкам населения. Им есть что продавать: по данным ЦБ, на 1 июля нерезиденты держали российских акций и депозитарных расписок на 19,7 трлн руб. — это примерно 1/3 капитализации российского фондового рынка.

Большая часть частных инвесторов придерживается стратегии buy& hold. 18% нетто-покупок пришлось на инвесторов, которые на протяжении последних полутора лет вообще не продавали купленные акции. Еще 60% — это инвесторы, которые продали менее трети купленного портфеля. В среднем перед продажей такие инвесторы держали бумаги около 220 торговых дней. Склонность населения инвестировать на длительный срок формировала в последние два года устойчивый спрос на фондовом рынке и способствовала его росту, считает ЦБ.

При этом доля акций в структуре денежных накоплений населения в России все еще ниже, чем у большинства стран мира, — только 12%. То есть россияне могут и дальше наращивать портфель акций.

Пока частные инвесторы действовали в условиях мощного ралли и низких ставок по депозитам, а в случае значительной коррекции на рынках они могут резко закрыть позиции, опасается регулятор. Поведение населения может быть более волатильным и сложно прогнозируемым, выступая в том числе и проциклическим фактором рыночной динамики, допускает он.