Возвращение ЦБ на валютный рынок – с 1 августа он продает юани на 2,3 млрд руб. в день, компенсируя инвестиции Минфина из ФНБ – не помогло рублю. К 18.00 мск доллар стоил уже 94 рубля (+1,9 руб.), евро – 103 (+1,8 руб.). Это уровни конца марта прошлого года.

С конца июля постепенно формируется тренд на ослабление рубля, констатирует главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников. Основное давление на него продолжают оказывать опасения насчет дисбаланса спроса и предложения на рынке: сигналов к улучшению показателей госбюджета и счета текущих операций нет.

Рост цен на нефть не отражается на курсе. Сейчас на рынок поступает выручка от ранее заключенных контрактов. К тому же физические объемы экспорта, похоже, сократились. Если оценки Bloomberg верны (а они показывают, что с майского пика экспорт упал примерно на четверть), то это многое объясняет в происходящем на валютном рынке, пишут аналитики MMI: «Выигрываем в цене, но теряем в объемах». В августе Россия обещала ОПЕК+ уменьшить дневной экспорт на 500 000 баррелей. «С точки зрения валютной части экспортной выручки, которая поступает в нашу страну, доля никак не снизилась. У нас объемы экспорта снизились», – говорила 21 июля после заседания по ключевой ставке председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

При нынешних объемах экспорта (во II квартале $440 млрд в пересчете на год) курс ослабнет дальше, за 100 руб./ $, считает главный макроэкономист УК «Ингосстрах–инвестиции» Антон Прокудин. Аналитики SberCIB все ждут, что рубль, восстановится до 85 за доллар за счет повышения мировых цен на нефть и сокращения дисконта, с которым продается российская нефть. Инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган с точки зрения фундаментальных факторов «не удивился бы» такому «на горизонте нескольких месяцев», «но есть непредсказуемая сила, действующая на российскую валюту. И это вывод капитала. Тут невозможно угадать».

Роль сырьевой конъюнктуры сейчас невысока, считает аналитик Дмитрий Полевой. Продажи экспортеров менее значительны/стабильны, а основное влияние на рубль оказывают финансовые потоки – операции физлиц (сейчас, скорее, чистые продажи валюты), инвестиционных компаний (покупка валюты под замещение евробондов и редомицилляцию АДР/ГДР), погашение валютного долга/конвертация в рубль (это тоже спрос на валюту) и настоящий структурный отток капитала, связанный с геополитическими и внутриполитическими рисками, перечисляет он. Полевой пока не меняет прогноз курса рубля до конца года 85-95 руб./$ пока сохраняю, но планирует его «уточнить».

Если же смотреть дальше, чем на несколько месяцев или конец года, то… «Мой совет: оставьте, пожалуйста, все услышанное на время за бортом и сосредоточитесь на одной простой и очевидной истине: рубль сейчас не является и в ближайшие годы не станет надежной валютой сбережения», – призывает международный финансовый консультант Исаак Беккер. «Безналичный рубль, наличный рубль, цифровой рубль. Каждый хорош как средство платежа. Ни один не хорош как средство сохранения ценности», – рассуждает докторант Brown University Сергей Егиев.