Минфин последователен в своей непоследовательности при размещении ОФЗ. В конце октября-начале ноября он резко увеличил привлечение (176 и 166 млрд руб.), затем неожиданно снизил его, а сегодня установил рекорд, разместив на одном аукционе бумаг сразу на 750 млрд руб., а всего — на 823 млрд.
Это 10-летние (погашение в июле 2033 г.) бумаги с плавающим купоном (флоатеры), самые популярные у банков в условиях неопределенности. Спрос на них составил почти триллион (904,4 млрд руб.), Минфин продал весь выпуск. Спрос на выпуск с плавающим купоном был поддержан погашением аналогичного инструмента, писали аналитики SberCIB.
Еще на 54 млрд руб. Минфин разместил классические бумаги с фиксированным купоном. Классическую ОФЗ с погашением в 2032 г. Спрос был почти впятеро больше, 254 млрд (инвесторы просили значительную премию к рынку, отмечали аналитики SberCIB), но Минфин ее не дал, доходность составила 10,18% годовых. На третьем аукционе были размещены «антиинфляционные» бумаги на 19 млрд руб. (спрос 37 млрд).
Таким образом, всего Минфин привлек 823 млрд руб. — абсолютный рекорд как для одного аукциона, так и за день. Предыдущий рекорд побит почти в два раза: в октябре 2020 г. Минфин продал выпуск на 430,2 млрд руб., а всего в тот день — на 436,6 млрд, напоминает «Интерфакс».
А за месяц после возвращения на рынок в середине октября Минфин привлек 1,26 трлн руб. — примерно такой дефицит бюджета прогнозируется по итогам года.
От исходной стратегии «будем тестировать рынок небольшими объемами» Минфин перешел к подходу «занять весь доступный объем здесь и сейчас», пишут аналитики «Локо инвест». Негативная сторона такого подхода — полная непредсказуемость и непоследовательность действий Минфина, отмечают они: «Это выльется в дополнительную премию к требуемой инвесторами стоимости заимствований. Возможная причина — завышенный план по доходам на 2022 г. и, что более важно, на 2023. В экономике все может быть заметно хуже, чем прогнозируется, рубль остаётся крепким, наконец, властям в дальнейшем может потребоваться больше расходов. Поэтому Минфин аккумулирует средства с активным участием крупнейших банков и инвесторов, о чем говорит структура заявок и цен по ним».
