Минфин неожиданно умерил аппетит на долговом рынке. На трех аукционах он продал ОФЗ на 41,5 млрд руб. — в четыре раза меньше, чем привлекал два последних раза.
Главной интригой было размещение классических бумаг с постоянным купоном. Интерес представляет премия, которую предложит Минфин, писали аналитики «Моих инвестиций». Неделю назад она составила рекордные 85 б. п., и если Минфин продолжит активно тестировать рынок, облигации могут оказаться под давлением.
Минфин не стал давить. Средневзвешенная доходность оказалась ниже рыночной — 10,18% годовых, в результате было размещено бумаг на 16,2 млрд руб., хотя спрос был почти в 20 раз больше: 307,8 млрд, но большая часть заявок была по цене существенно ниже рынка. Неделю назад Минфин продал этих бумаг на 47,5 млрд руб.
По такому же сценарию прошли два других аукциона, на которых размещались самые популярные у банков ОФЗ с плавающим купоном (флоатеры) и с защитой от инфляции (линкеры). Их Минфин продал на 18,2 и 7,1 млрд руб. при спросе 209 и 20 млрд руб.
Рынок в недоумении. Минфин, скорее всего, продолжит активно занимать, чтобы минимизировать использование средств ФНБ в ближайшие месяцы, писали утром аналитики SberCIB. Поддержать спрос со стороны банков, по их мнению, должен был понедельничный аукцион месячного репо с ЦБ (банки взяли рекордные 1,4 трлн руб. под 7,6%), как это было в конце 2020 г. Банки тогда «активно вкладывали привлеченные средства в основном в ОФЗ с плавающим купоном по более высокой ставке, получая процентный доход при минимальном риске», напоминают они. Логики в действиях Минфина не просматривается, констатируют аналитики MMI.
