Мы опросили экономистов и управляющих деньгами, насколько, по их мнению, понятен ЦБ — и, конечно, про броши Эльвиры Набиуллиной, ставшие фирменным стилем денежно-кредитной политики российского регулятора.
Благодаря распространению режима таргетирования инфляции в последние три десятилетия центральные банки от «несвязного бормотания» и правила «никогда не объясняй, никогда не извиняйся» перешли к подробному объяснению логики своих действий» — сотрудники ЦБ опубликовали научную работу, в которой оценили, насколько доходчиво регулятор рассказывает о своей денежно-кредитной. Оказалось, что понятно только самым продвинутым, а вот широкой аудитории не ясно. Впрочем, ситуация улучшается.
8 лет образования нужно, чтобы понять нобелевского лауреата по физике Ричарда Фейнмана, объясняющего принцип неопределенности Гейзенберга. До 10 лет — чтобы понимать большинство статей качественных СМИ и произведений великих писателей. Чтобы разобраться, что же хотят сказать центробанки, нужно учиться еще дольше — 14 лет. С этих выводов сотрудника Банка Англии Джонатана Фулвуда начинают свою статью о том, насколько ясно и понятно рассказывает о своей денежно-кредитной политике российский ЦБ, его сотрудники Алина Евстигнеева и Марк Сидоровский (опубликована в журнале «Деньги и кредит»). Оказалось — довольно непонятно и неясно широкой аудитории, хотя ситуация улучшается.
Для этого они создали модель автоматизированной оценки удобочитаемости текстов по денежно-кредитной политике (ДКП).
Понимай и управляй
Есть множество исследований, показывающих, насколько эффективность монетарной, да и в целом государственной политики зависит от доверия к ней. «Регулятор, действия которого понятны обществу, подтверждает свой политический мандат и может проводить более независимую политику», — пишут Евстигнеева и Сидоровский. Особенно важно доверие к ЦБ при режиме таргетирования инфляции. Ведь чем оно ниже, тем сложнее управлять настроениями и поведением людей, в том числе заякорить инфляционные ожидания, которые влияют на решения ЦБ.
Качество же коммуникации зависит как от открытости ЦБ, так и от удобочитаемости. Иными словами, от того, насколько широкой аудитории ему удается донести свои послания, насколько они понятны людям.
Благодаря распространению режима таргетирования инфляции «в последние три десятилетия центральные банки от „несвязного бормотания“ и правила „никогда не объясняй, никогда не извиняйся“ перешли к подробному объяснению логики своих действий», пишут Евстигнеева и Сидоровский, цитируя экс-председателя ФРС Алана Гринспена и Монтегю Нормана, управляющего Банком Англии в 1920–1944 гг.
Инфляционные ожидания россиян пока превосходят таргет по инфляции (4%) в 2–3 раза. «Хотя превышение инфляционными ожиданиями цели характерно для многих стран, кратное превышение — скорее исключение, чем правило», — пишут авторы статьи.
Отклонению ожиданий от цели способствует низкое доверие к ЦБ, показывают опросы «ИнФОМа». С 2014 г. доля доверяющих ему упала с 36 до 32%, доля недоверяющих удвоилась до 28%.
Политика не для всех
Оценивая удобочитаемость текстов, Евстигнеева и Сидоровский разделили аудиторию на 10 уровней в зависимости от ее подготовки. Таргет — выпускники школ, расположившиеся на 6-м общедоступном уровне. Они анализировали восприятие текстов ЦБ, учитывая среднюю длину предложений, долю сложносочиненных и сложноподчиненных предложений, причастий и деепричастий, предложения с пассивными и возвратными глаголами, долю сверхдлинных предложений (более чем из 25 слов) и т. д. Изучение коммуникации по ДКП с 2013 по 2021 гг. показало, что в основном тексты доступны людям с высшим экономическим образованием или даже с научной степенью по экономике. Например, пресс-релизы и заявления председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной по ключевой ставке доступны в лучшем случае аудитории третьего уровня. Хотя примерно с 2018 г. Банк России начал понемногу упрощать свою коммуникацию и его сообщения становятся доступны более широкой аудитории.
Удобочитаемость пресс-релизов и заявлений Набиуллиной по ключевой ставке может зависеть от неопределенности. В стрессовых ситуациях — во время кризиса 2014–2015 гг., волатильности на рынках в первой половине 2018 г., повышения НДС в начале 2019 г. и пандемии в 2020 г. — восприятие текстов усложнялось и было доступно аудитории второго, а то и первого уровня (кандидаты и доктора экономических наук).
Исследования показывают, что по мере того, как заявления ФРС о монетарной политике становились все более подробными (то есть росла прозрачность принятия решений), они становились менее понятными, пишут Евстигнеева и Сидоровский. Их длина выросла от в среднем 210 слов к концу председательства Алана Гринспена до более 800 слов при Джанет Йеллен. Чтобы понять эти заявления требовалось уже не 14, а 18–19 лет образования. С переходом к использованию нестандартных инструментов ДКП заявления ФРС стали малопонятны даже выпускникам колледжей, констатируют Евстигнеева и Сидоровский.
Рекомендации, которые авторы статьи дают работодателю, то есть ЦБ, можно назвать универсальными для любого текста, рассчитанного на широкую аудиторию:
- меньше терминов
- меньше существительных, особенно — отглагольных или выстраивающихся в ряд
- меньше сложных предложений.
Примерно этому же учат любого начинающего автора медиа: точка — лучший знак препинания, убирать лишние предлоги, глагол лучше отглагольного существительного, лишние слова, конструкции и информация — усложняют восприятие, сперва вывод — потом объяснение и проч. Евстигнеева и Сидоровский ссылаются на исследования, рекомендующие подстраивать коммуникацию под конкретную аудиторию и приводят в качестве примеров комиксы про политику ФРС или рэгги-хит Банка Ямайки про инфляцию.
Что ж, возможно, и наш ЦБ будет использовать формат комиксов, во всяком случае в простой форме он уже излагает основы ДКП на своем портале про финансовую культуру.
Небо и земля
Опрошенные нами экономисты признают, что коммуникация ЦБ в последние годы улучшается. Небо и земля, сравнивает ЦБ и правительство (за отдельными исключениями) директор по инвестициям ИК «Локо-инвест» Дмитрий Полевой. В качестве примеров он приводит формат видеороликов, в которых ЦБ старается объяснить сложные вещи простыми словами. Руководство ЦБ пытается доступно объяснять природу базовых экономических явлений и логику своих решений, внедряет программы повышения финансовой грамотности, согласен главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.
Председатель ЦБ использует и неформальные методы. Чего стоят брошки Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференциях после опорных заседаний. «За брошками мы следим, все же попытки разгадать их смысл — это скорее элемент развлечения, — говорит портфельный управляющий УК „Альфа-Капитал“ Евгений Жорнист. — Не думаю, что они могут быть серьезным сигналом, уже не раз выходило, что у одной и той же броши находили совершенно разные трактовки и искали связь даже с выборами в США. Мне кажется, что и председатель ЦБ не вкладывает в броши какой-то однозначный смысл, но хорошо, что это повод для людей подумать». Долгин считает броши креативным подкреплением текста, а не новым «тайным посланием».
Но назвать коммуникацию доступной для среднестатистического россиянина нельзя, да и вряд ли это вообще возможно, признает Полевой. Что пока не удается — это убедить всех, что в задачи ЦБ не входит управление валютным курсом, приводит Долгин пример, к сожалению, не всем пока удается объяснить разницу между органами власти.
Нередко решения бывают принципиально недоступны пониманию ни профессионалов, ни экспертов, ни бизнеса, ни населения, сетует генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев. А вот Жорнист считает, что «ЦБ стремится быть настолько прозрачным и понимаемым, насколько это возможно в условиях неопределенности».
