Центробанк рассказал, как именно будут ограничены вложения розничных инвесторов в иностранные бумаги. О том, что такой запрет готовится, регулятор предупредил в конце июля в концепции защиты розничных инвесторов. Свое намерение он объяснил рисками, которые сами инвесторы просто не осознают: в результате у более 5 млн человек оказались заблокированы иностранные бумаги на астрономическую сумму — одних только акций свыше 320 млрд рублей.

Участники рынка пытались возражать: это ударит и по российскому рынку, а большая часть рисков уже реализовалась — зачем после драки махать кулаками. В качестве компромисса они предложили не запрещать хотя бы инвестиции в бумаги «дружественных» стран (среди них популярный у инвесторов Китай).

С ними ЦБ пообещал разобраться позже, а пока направил брокерам предписание, в котором огласил приговор бумагам «недружественных» юрисдикций:

❌ С 1 октября брокеры не будут исполнять поручения неквалифицированных инвесторов на приобретение бумаг эмитентов из «недружественных» стран, если в результате сделки доля таких бумаг в портфеле инвестора превысит 15%.

❌ С 1 ноября порог для таких сделок составит 10% портфеля, с 1 декабря — 5%, а с 1 января 2023 года брокеры не будут исполнять никакие поручения неквалифицированных инвесторов по увеличению позиции по ценным бумагам эмитентов из «недружественных» стран.

❌ Предписание касается также поставочных производных инструментов на бумаги эмитентов из «недружественных» стран, в том числе операций по увеличению коротких позиций по ним.

Исключение — закрытие коротких позиций, на них ограничения не распространяются, как и на операции с иностранными бумагами российских компаний и эмитентов из «дружественных» стран.

Решение по операциям с бумагами эмитентов из «дружественных» стран регулятор пообещал принять позже. Оно будет зависеть от того, смогут ли участники рынка выстроить систему хранения бумаг без участия депозитариев «недружественных» стран.

Запрет касается «неквалифицированных» инвесторов, но их подавляющее большинство (к началу года их было 339 000 человек, менее 2% от общего числа инвесторов). После того, как ЦБ пообещал резко повысить требования для получения статуса квалифицированного инвестора, их число стало быстро расти, но их доля все равно остается мизерной.

ЦБ объясняет свое решение минимизацией инфраструктурных рисков для неквалифицированных инвесторов, поскольку иностранные институты, где учитываются такие бумаги, могут без предупреждения заблокировать активы. Защитить права владельцев этих бумаг постфактум очень сложно, так как решение проблемы лежит за пределами российской юрисдикции.

Россияне много вкладывали в иностранные бумаги. Еще в прошлом году ЦБ сообщал, что в иностранные акции вложено более триллиона рублей. В последнее время из-за укрепления рубля и падения большинства мировых фондовых рынков стоимость и доля иностранных активов в портфелях частных инвесторов резко снизилась.

Тем не менее опрос крупнейших брокеров показал, что даже после этого на конец II квартала в структуре активов физических лиц — резидентов доля облигаций иностранных эмитентов составляла 8%, акций — 12%.

На то, чтобы без проблем вложиться в иностранные бумаги, у рядового инвестора осталось менее месяца. Вот только время для таких инвестиций сейчас не лучшее: большинство экспертов ожидают продолжения коррекции мировых индексов из-за надвигающейся рецессии, а повышение ставок ведущими мировыми центробанками делает весьма вероятным дальнейшее снижение их цен.