Софья Донец, экономист «Ренессанс капитала» по России и СНГ: «Это одна из последних мер. Закручивать гайки уже особо некуда»

Решение очевидно вынужденное. Спрос на валюту увеличивается лавинообразно, ситуация отличается от предыдущих кризисных эпизодов: в кризисы 2020 г. и даже 2014–2015 гг. россияне реагировали довольно умеренно и не бежали массово менять валюту. Сейчас же спрос на валюту высокий, а возможности купировать его в условиях санкций на золотовалютные резервы ЦБ ограничены.

ЦБ, скорее всего, довольно точно обсчитал лимиты для снятия. Если бы валюты совсем не хватало, сумма была бы ограничена еще больше — не $10 000, а, например, $2000 или $5000. Судя по всему, запаса прочности хватает именно на столько, сколько разрешено снимать.

Сейчас мы, вероятнее всего, увидим единовременный всплеск спроса на валюту и соответственно курса, потому что клиенты бросятся снимать валюту. Но через некоторое время — возможно, месяц, когда все, кто хотел снять валюту, получат ее, давление на курс может немного ослабнуть, потому что этот спрос будет исчерпан.

Думаю, это если не финальная, то одна из последних мер для нормализации ситуации на валютном рынке, просто потому что закручивать гайки уже особо и некуда. Но вот продление действия этих ограничений на более долгий срок выглядит реально.

Можно также допустить изменения в порядок конвертации в валюту: например, на текущих счетах она может проходить не по текущему курсу, а какому-то фиксированному. Плюс, чтобы сгладить волатильность на валютном рынке, может быть введен институт посредников (первичных дилеров или уполномоченных банков), которые будут продавать валюту экспортеров более постепенно и меньшими порциями.

Станислав Мурашов, экономист по России Райффайзенбанка: «Население проявляет невиданный спрос на валюту во многом потому, что опасается ограничений»

Мы фактически наблюдаем самосбывающееся пророчество. ЦБ вводит ограничения в ответ на повышенный спрос населения на валюту, пытаясь сохранить запас наличных в банковской системе. Но ведь и население проявляет невиданный спрос на валюту во многом как раз потому, что опасается ограничений на снятие, конвертации и пр. и пытается обезопасить себя. Теперь мы видим, как эти опасения начинают сбываться.

Проблема в доверии к банковской системе и/или в коммуникации. ЦБ в целом разумно старается предотвратить истощение запасов валюты в условиях, когда получить новую валюту сложно, да и речи о тотальном запрете на операции с валютой пока нет. Но что бы ЦБ ни сказал, у населения, судя по всему, невысокое доверие к банковской системе и регулятору. И поэтому что бы он ни говорил, первая реакция граждан — снимать валюту, пока можно.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: «Это способ сбить панику»

«Решение ЦБ о валютных ограничениях нужно рассматривать как системную меру. ЦБ не пускает ситуацию на самотек. Это способ сбить панику. Иначе у банков могла бы закончиться валюта, что спровоцировало бы набеги на финансовые институты. Фактически, ЦБ был перед выбором: заморозить ситуацию на данном этапе или дождаться существенного ухудшения состояния банковских пассивов и морозить в более низкой точке.

Полгода, на которые введено ограничение, теперь выглядят стандартным сроком решений для ЦБ.

С одной стороны, Банк России не хочет навредить вкладчикам и говорит, что надеется, что ситуация изменится и ограничения будут сняты. С другой стороны, он дает сигнал высокой неопределенности.

Сейчас идет поиск позитивных новостей, чтобы предложить населению другие инструменты сбережения. Одна из них — отмена НДС на золото, что может увеличить спрос на этот актив».

Сергей Романчук, руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка: «Это окажет поддержку рынку»

ЦБ вполне естественно вводит новые и новые ограничения в условиях, когда, во-первых, его возможности проводить интервенции на валютном рынке ограничены, а во-вторых, есть риск уменьшения экспорта нефтегаза, а значит и сокращения экспортной выручки.

Думаю, что это окажет поддержку рынку. Даже если судить по сегодняшним торгам: курс доллара, конечно, вырос, но все же пришел к некому новому равновесию, объем торгов небольшой, ажиотажного спроса на валюту нет. Последуют ли новые ограничения, судить сложно. Есть ощущение, что ЦБ уже применил весь доступный арсенал.

Олег Шибанов, профессор РЭШ: «Может оказаться, что банки потеряют еще больше валюты»

Запрет в нынешних обстоятельствах позволяет банкам не потерять всю валютную ликвидность. Если бы международные резервы были доступны в своей долларовой и евро части, у Банка России были бы более широкие возможности помогать валютному рынку. Но сейчас обстоятельства сложные, и почти нет другого шага для облегчения жизни банков.

Мера, весьма ограниченная по результату. Часто в других странах и кризисах вкладчики после подобных объявлений бросались забирать остатки валюты, поэтому может оказаться, что банки потеряют еще больше валюты.

Последний теоретически возможный сценарий — запрет обращения валюты, но пока таких сигналов Банк России не подавал.