Обвал 21 февраля стал рекордным почти за 15 лет. И первым настолько сильным для многих частных инвесторов. Конечно, некоторые застали падение в начале пандемии, да и ситуация вокруг Украины давно давит на рынок, но с падением на 14–19% внутри дня большинство инвесторов, скорее всего, столкнулись впервые. На этом фоне снижения индекса Мосбиржи в ходе торгов 18 и 24 января на 7,4% и 8% выглядят разминкой перед настоящим испытанием.

Несколько крупных брокеров рассказали VPost, как вели себя их клиенты во время паники на рынке.

Задают вопросы

Количество обращений выросло многократно относительно спокойного времени, признается директор департамента инвестиционного консультирования «Открытие Инвестиции» Андрей Шенк: «Поток обращений не останавливается ни на минуту». В основном клиенты спрашивают мнение о ситуации на рынке, оценку вероятности того или иного сценария и перспективы восстановления и поведения курса рубля, рассказывает он. Самые активные также ищут точки для входа в рынок. Ключевая задача консультанта в такие моменты не столько дать рекомендации к действию, сколько успокоить клиента, дать компетентное мнение по рынку и отговорить от совершения поспешных действий, считает он.

По словам руководителя управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, клиенты интересуются чисто инфраструктурными вопросами на случай введения жестких санкций: что будет с акциями иностранных компаний, с валютой и валютной секцией на бирже и т. п.

Выжидают

Как это часто бывает в периоды столь высокой неопределенности на рынках, большинство клиентов предпочитает ждать, говорит Шенк: «Большинство не покупает, не продает — просто собирают мнения и оценивают вероятности того или иного сценария».

Покупают недооцененные бумаги

Многие инвесторы, по словам Леснова, вносят дополнительные средства для покупки фундаментально недооцененных акций. Сейчас по некоторым надежным акциям дивидендная доходность приближается к 20%, что также привлекает инвесторов, добавляет он. Многие ждали снижения, чтобы купить подешевевшие бумаги, поэтому уже держали для этого свободные деньги или довносили, подтверждает руководитель департамента интернет-брокер «БКС Мир инвестиций» Игорь Пимонов.

По его наблюдениям, в понедельник инвесторы в основном отдавали предпочтение акциям Сбербанка, «Газпрома», «Норникеля». Их акции в ходе торгов падали на 26%, 22,5%, 15,5%.

Самые смелые аккуратно покупали бумаги сырьевых секторов, говорит Шенк, но таких было относительно немного, считает он: «Желающих завести денег на рынок и закупиться в день, когда волатильность достигла максимума — немного».

Однако по мере стабилизации ситуации многие инвесторы начнут покупать подешевевшие активы, рассчитывает брокер.

Закрывают рискованные позиции. В том числе вынужденно

В понедельник часть клиентов, которые пользовались заемными средствами, либо закрывали позиции, либо довносили средства, рассказывает Пимонов. Количество маржин-коллов, по его словам, было в 2-3 раза больше обычного, но втрое выросло и количество сделок клиентов в целом.

Роль маржин-коллов в происходящем достаточно значительная, полагает Леснов. Например, 21 февраля принудительных закрытий было в 10-15 раз больше, чем в более спокойный день неделей ранее, указывает он. При этом большая часть маржин-коллов пришлась на розничных инвесторов, институциональные действуют более осторожно. Для многих розничных инвесторов повышенная волатильность в начале 2022 г. — это первый опыт, и вполне возможно, что после падения в конце января они решили нарастить позиции, в том числе и маржинальные, полагая, что «дно» падения было пройдено в январе, объясняет Леснов.

«Конечно, полностью избежать закрытия позиций не удалось и в периоды, когда поток новостей был максимальным и максимальной была неопределенность, — днем во время заседания Совета безопасности и вечером во время обращения президента», — говорит Шенк.