То, что российские власти называют «специальной операцией» на Украине, привело к стремительному росту цен на многие сырьевые товары — нефть, газ, металлы, включая алюминий и никель, сельскохозяйственную продукцию, прежде всего пшеницу. Индекс сырьевых товаров S&P GSCI подскочил на 16% на этой неделе, в результате недельный рост может оказаться самым значительным с 1970 г., с которого Refinitiv собирает данные.

Сейчас индекс находится на самом высоком уровне с 2008 г., когда сильное подорожание многих видов сырья наложилось на начинавшийся мировой финансовый кризис. Нефть тогда дорожала почти до $150 за баррель. На этой неделе цена Brent поднималась почти до $120 за баррель. К концу года она может вырасти до $185, прогнозируют в отчете аналитики JPMorgan Chase, если продолжатся перебои с поставками из России.

Международное энергетическое агентство предупредило об угрозе мировой энергетической безопасности.

По оценке аналитиков JPMorgan, около 66% российской нефти на спотовом рынке не может найти покупателей. Energy Aspect на днях оценила эту долю в 70%. «Становится все яснее, что российско-украинский конфликт ударил по спросу на российскую нефть. Все больше покупателей отказывается ее брать», — отметил аналитик ING Уоррен Пэттерсон. Россия экспортирует 5 млн баррелей в день. Рынок физических поставок, впрочем, гораздо меньше тех объемов, что продаются по долгосрочным контрактам.

Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money, впрочем, сомневается в продолжении сильного роста нефти: «Когда тренд ускоряется, прогнозы о его сильном продолжении скорее отражают то, во что вложилась толпа инвесторов, чем являются хорошим индикатором того, куда будет двигаться цена». Кроме того, Иран, похоже, близок к новой сделке по своему ядерному оружию, добавляет Триси: получив «все, что хочет, он может вернуть свою нефть на мировой рынок в считанные недели, это в значительной степени подорвет нынешнее ралли».

Именно так отреагировал рынок в четверг: после сильного скачка цена откатилась назад, когда директор МАГАТЭ сообщил, что в субботу встретится с высокопоставленными представителями Ирана. Сегодня Brent торгуется в середине дня по $111.

Однако на газовом рынке облегчения пока нет. Цена фьючерсов Dutch TTF подскочила в четверг почти до €200/МВт ч ($2310 за 1000 куб. м), выше декабрьского максимума. Сейчас газ стоит около €175 ($2021). Покупатели газа у «Газпрома» по долгосрочным контрактам выбирают его в максимальных объемах, но компании с кратко-и среднесрочными контрактами начинают искать альтернативных поставщиков, что провоцирует рост спроса, сказал Financial Times Том Марзек-Менсер, директор по анализу газового рынка ICIS: «Они говорят, что нужно исключить его [«Газпром“] из поставщиков где только возможно и как можно быстрее».

Цена на алюминий продолжает безостановочно расти, побивая рекорд за рекордом. Maersk, которая перевозит алюминий «Русала», на этой неделе отменила рейсы своих судов в Россию. Почти половина контейнеровозов не будет ходить в Россию и из нее, судя по заявлениям морских перевозчиков во вторник, писало Bloomberg, — по крайней мере, в ближайшее время.

Цена алюминия, одного из самых энергоемких в производстве металлов, поднялась до рекордных $3850/т. Индекс шести недрагоценных металлов, торгующихся в Лондоне, в четверг также установил новый максимум.
Поставки пшеницы из Украины и России через порты Черного моря практически остановлены. Между тем, на эти две страны приходится более четверти мирового экспорта, основные потребители их пшеницы и других зерновых — страны Ближнего Востока, Северной Африки, Азии. Из-за военных действий на черноземных полях Украины, многие из которых расположены в Харьковской области, вряд ли будет посеян урожай. Кроме того, не хватает удобрений и пестицидов.

С начала февраля пшеница подорожала на 60%. «Последний раз, когда был дефицит пшеницы, случилась арабская весна. Когда у людей нет хлеба, они становятся очень злыми», — говорит Каллен Ганн, гендиректор Kilter Investments, специализирующейся на инвестициях в сельскохозяйственное сырье (цитата по FT).
Ралли на сырьевых рынках еще сильнее разгонит инфляцию, повысит себестоимость во многих секторах экономики, указывает Эхсан Хомар, директор по анализу развивающихся рынков MUFG: