Продолжающееся улучшение потребительских настроений может потребовать от банков корректировки ставок по депозитам для поддержания стабильной динамики розничного фондирования, предупреждал ЦБ. И вот после более чем двух месяцев стабильности ставки начали расти: во второй декаде мая средняя максимальная ставка по вкладам в 10 крупнейших банках по портфелю средств населения выросла с 7,64% до 7,75% годовых. До этого ставка последний раз росла в феврале (формально она снизилась, но это было связано с изменением в составе десятки, объяснял ЦБ: место Московского кредитного банка со ставкой 10% занял Райффайзенбанк со ставкой 2%).

Ставки по вкладам остаются привлекательными и обеспечивают стабильный прирост средств населения в банках, отмечал ЦБ. В апреле, по его данным, средства населения (без счетов эскроу) выросли «довольно существенно» (604 млрд руб., или 1,6%) после умеренного роста в марте (0,7%). Частично это результат авансирования социальных выплат перед майскими праздниками и рост их размера (в частности, ввиду индексации пенсий).

Тем не менее некоторая стабилизация экономической ситуации стимулирует россиян тратить, что грозит замедлить приток средств на счета в банки. Те вынуждены отвечать повышением ставок по вкладам. Надо иметь в виду, что если навес избыточных сбережений обрушится, ЦБ для борьбы с инфляцией может поднять ключевую ставку — а с ней вырастут и депозитные.

Для этого есть предпосылки, ЦБ давно отмечает усиление проинфляционных рисков. Индекс потребительских настроений в мае немного снизился после шести месяцев роста и вернулся к уровню марта, но остается вблизи максимумов с первой половины 2018 г. То же самое с индикатором бизнес-климата («импульс ослабевает, рост продолжается», по выражению директора департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилла Тремасова) и ценовыми ожиданиями бизнеса (кроме розничной торговли — там они продолжали расти, но остаются вблизи высоких уровней I квартала), пишет ЦБ. А вот инфляционные ожидания населения снова выросли после снижения в марте–апреле, показал опрос «инФОМ». Правда, рост произошел в группе без сбережений.

Продолжает расти и потребительское кредитование. В апреле оно выросло на 1,2% после 1,4% в марте — это, по мнению ЦБ, говорит о «достаточно высокой потребительской активности в отсутствие новых шоков». Впрочем, дальше оно может притормозить из-за ужесточения ограничений на выдачу высокорискованных кредитов с июля. «Население готово тратить и имеет такую возможность», — делают вывод аналитики «Твердых цифр».

Рост цен без овощей и авиаперелетов составил 0,14% по против 0,1% и 0,08% в предыдущие две недели, оценивают аналитики MMI: «Таким образом, инфляция, очищенная от волатильных компонент, продолжает разгоняться».

Возможно, первый результат повышения депозитных ставок уже есть: как отмечает ЦБ, склонность россиян к сбережению в мае несколько возросла после сильного снижения в апреле, хотя и оставалась ниже, чем в начале года. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить на покупку дорогостоящих товаров, увеличилась до 53,7% (1,1 п. п. к апрелю). Доля тех, кто предпочитает покупать дорогостоящие товары, снизилась до 28,5% (-1,6 п. п. к апрелю).