«Наибольшие проблемы испытывают отрасли, ориентированные на внутренний спрос и серьезно пострадавшие из-за санкций и ухода иностранного бизнеса: автомобилестроение, авиаотрасль, коммерческая недвижимость», — констатировал ЦБ в обзоре финансовой стабильности. Эти отрасли можно назвать символами кризиса.

Прерванный полет

Сразу после начала «спецоперации» были закрыты аэропорты Юга России и прекращено авиасообщение с «недружественными» странами. Первое сократило пассажиропоток на 19,1 млн человек, или почти 20%, второе — высокодоходную часть рынка авиаперевозок, отмечает ЦБ. Минтранс велел перевести самолеты в российский реестр — для них зарубежные рейсы фактически закрыты. Приостановка действия договоров лизинга самолетов российскими компаниями, арест части самолетов, запрет на техобслуживание и страхование судов, а также поставки комплектующих привели к дефициту лайнеров у российских авиакомпаний, отмечает ЦБ. Часть из них разбираются на запчасти для тех, что летают. Для понимания масштаба проблемы: доля иностранных судов в парке крупнейших компаний, на которые приходится 97% пассажиропотока, превышает 80%.

Это вызвало обвал в отрасли: авиаперевозки сократились почти на четверть — в октябре спад составил 23,5% в годовом выражении. Государство пытается помочь: за счет ФНБ куплены акции «Аэрофлота» на 41 млрд руб. и облигации «Сибири» и «Уральских авиалиний» на 14,2 млрд руб. Всего действуют четыре программы поддержки авиационной отрасли с общим бюджетом 125,5 млрд руб. (субсидирование внутренних пассажирских авиаперевозок, компенсация авиакомпаниям выпадающих доходов из-за санкций, субсидирование грузовых авиакомпаний и закрытых аэропортов. Но кризис в отрасли продолжается.

Проблемы и в авиапроме. Заменить импортные комплектующие не удается и начинаются поставки главного отечественного самолета, SSJ с б/у двигателями с небольшим налетом. «Ростех» обещает к 2025 году выпускать более 100 самолетов, а к 2030-му — уже 500, но за последние 5 лет выпустил (а всего с конца 1980-х — менее 90), а выпуск МС-21 уже несколько раз откладывался (теперь на 2024 год).

Машина стала роскошью

Большинство западных автоконцернов ушли из России: заводы и поставки остановлены (а поставки машин дороже 50 000 долларов/евро и вовсе запрещены санкциями). Дно было достигнуто в мае, когда было выпущено всего 3,7 тысячи машин — в 30 (!) раз меньше, чем годом ранее (спад 96,7%). По итогам трех кварталов спад составил 43,3%.

Проблемы как с предложениям, так и со спросом. Он сокращается из-за высоких цен на оставшиеся автомобили иностранного производства и снижения реальных доходов населения, констатирует ЦБ. В III квартале наблюдалась рекордно низкая потребительская активность, ниже, чем даже в пандемийном 2020 году: россияне потратили 78,2% своих доходов на товары и услуги (-3,6 п. п. в годовом выражении и -2,2 п. п. относительно 2020 г.) при росте нормы сбережений до 7,6% ( 3,6 п. п. в годовом выражении и  3,2 п. п. к 2020 г.). При этом, по данным Росстата, реальные доходы населения в III квартале упали на 2,4 п. п. в годовом выражении. Падают и продажи подержанных машин, хотя объявлений стало больше.

Кризис не только в сегменте легковых автомобилей. Ускоряется спад продаж строительной и спецтехники: на 43,4% год к году в октябре против 37,1% в сентябре (минус 25,1% за три квартала).

От дна рынок оттолкнулся, но не очень далеко. В ноябре спад продаж машин впервые с весны составил менее 50% — 48,8%. По итогам 11 месяцев падение составило 59%.

Молл-призрак

Рынок коммерческой недвижимости не успел восстановиться от ковидного шока, как пришла новая напасть. Самая сложная ситуация в торговой недвижимости, где ушли или приостановки деятельность иностранные компании, пишет ЦБ.

Торговые центры быстро пустеют: в Москве в концу года ожидается 17% свободных площадей — больше, чем на пике ковидного кризиса (14% в 2020 году), прогнозировала NF Group (бывшая Knight Frank Russia). Площади освободят уходящие из России бренды — договоры будут расторгнуты в конце года. Падают спрос и арендные ставки.

Из-за закрытия магазинов посещаемость торгцентров сильно снизилась — по итогам года она может оказаться на 30% меньше, чем в 2021 году и на 40% ниже, чем до пандемии. От ухода иностранных компаний пострадала и офисная недвижимость, доля свободных площадей растет во всех сегментах, особенно — в высшем, пишет ЦБ: «Более активно высвобождались площади качественных бизнес-центров в ключевых деловых районах, которые традиционно занимали иностранные компании».

За 9 месяцев введено на 58% меньше офисных площадей, чем годом ранее. Из-за возросших рисков теряют интерес к коммерческой недвижимости и инвесторы. Многие девелоперы решили приостановить проекты до улучшения рыночной конъюнктуры, констатирует ЦБ.

Экспортный вариант

По отраслям, ориентированным на внутренний рынок, это правильная тройка, говорит аналитик банка «Центрокредит» и MMI Евгений Суворов, добавляя к ней проблемную тройку экспортеров: «нефтегаз, металлурги, лес». Добыча газа в ноябре упала на 26,7% в годовом выражении, с 5 декабря вступает в силу эмбарго на поставки нефти в Европу. Для металлургии и лесной отрасли ограничения уже действуют (владельцы крупнейших металлургических компаний, кроме Владимира Лисина, под санкциями, поставки лесопромышленной продукции в Европу запрещены с июля), спад в них тоже выражается двузначными числами. Металлурги говорят, что из-за удорожания логистики и крепкого рубля экспорт по большинству направлений стал нерентабелен. Ударил по ним и спад в автопроме.

Внешний сектор не менее важен для оценки уже самой ближайшей перспективы, отмечает Суворов: если не удастся перенаправить большую часть поставок нефти с Европы на другие рынки, то в самом плохом сценарии нас может ждать схлопывание профицита торгового баланса, и последующая консолидация бюджета: «Смотрим за эффектом санкций с 5 декабря и 5 февраля».