Российский рынок отыграл большую часть утренних потерь, вызванных объявлением частичной мобилизации. К 15.00 мск индекс Мосбиржи терял 3,8% (утром — более 9%), рубль стоил как вчера вечером (60,36 руб./$), хотя утром его курс упал к доллару на 2 руб.

Тем не менее в последние дни наш фондовый рынок находится в состоянии «идеального шторма», пишут аналитики «Сберинвестиций». Рынок акций вернулся к минимальным значениям с 24 февраля, напоминают их коллеги из «Моих инвестиций»: «С одной стороны, страшно, с другой стороны — соблазнительные цены».

Что сейчас делать инвестору — такой вопрос задают они и многие другие аналитики.

Эксперты традиционно советуют инвесторам в такие дни по возможности взять паузу и ничего не предпринимать, чтобы потом не жалеть о заключенных «на эмоциях» сделках.

Сейчас рынок спекулянта, констатируют аналитики «Моих инвестиций»: «Если это не ваш профиль надо взять паузу».

Сейчас легко поддаться панике, распродать падающие акции и убежать в защитные инструменты, рассуждает аналитик «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров. Он согласен с коллегами: «Следует взять паузу и дождаться результатов референдумов. После них можно будет оценить масштаб новых западных санкций».

Аналитики «Моих инвестиций» также советуют:

🔷 Обсудите свой финансовый план с инвестконсультантом. Погоня за потенциальной доходностью — это хорошо, но надо адекватно оценивать соотношение возможного дохода и риска.

🔷 Снизьте риск. Не стоит недооценивать консервативные продукты — наличные, депозиты и золото — в условиях рыночных потрясений.

🔷 Учтите риски владения иностранными активами, в том числе безналичными долларами и евро: «В случае новых санкций к бирже и банковской системе ценность этих записей на счетах может резко снизиться».

Нужно учитывать свой риск-профиль и структуру его портфеля, призывают аналитики «Сберинвестиций»: «Очевидно, что в нынешние турбулентные времена нужно соблюдать правила диверсификации».

Конечно, можно подумать, что сейчас не до финансов, но это будет большой ошибкой, пишет международный финансовый консультант Исаак Беккер и дает несколько простых советов:

✅ начните с того, что скрупулезно посчитайте то, чем вы владеете (отдельно — валютные/зарубежные активы). Сделайте это не просто так, а прикиньте на сколько этого хватит;

✅ если необходимо, подумайте, от каких трат можно отказаться, от чего будет легко избавиться (продать);

✅ анализируя свои финансы, исходите из худшего сценария: доход сильно уменьшится, а может и вообще исчезнет, и вам следует продержаться 2-3 года;

✅ тем, у кого есть крупные инвестиционные портфели, следует особо подумать, как быть в условиях «мобилизации» — далеко не все теперь смогут позволить себе долгосрочный подход к вложениям на фондовом рынке (и не только), что предполагает кардинальную «перетряску» всех активов.

Продолжение следует

«Вчерашний день показал, что фондовый рынок жив, — заключает Беккер, –он „знал“ о мобилизации еще до выступления Президента. Это говорит о том, что в своих планах не стоит им пренебрегать, имея в виду ориентацию исключительно на крупные системообразующие компании».

Впереди непростые времена, и эксперты советуют, где их можно переждать. Депрессия на российском рынке, скорее всего, продлится не 5 минут и даже не 5 дней: скорее всего, она будет носить гораздо более долгосрочный характер, рубль будет потихоньку слабеть, пишет https://t.me/bitkogan/19031 инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.

Большинство выделяет компании, ориентированные на внутренний спрос: они меньше пострадают от санкций. Комаров рекомендует докупить подешевевшие бумаги компаний, которые фокусируются на внутреннем рынке («Яндекс», Ozon, TCS Group, X5, «Магнит», «Русагро»). Его коллега Андрей Опарин по этому же принципу выделяет облигации «Всеинструменты.ру», ГК «Самолет», Whoosh и HeadHunter). Можно рассмотреть акции компаний, ориентированных на внутренний рынок и имеющих комфортную долговую нагрузку, пишут аналитики «Сберинвестиций», приводя в пример, МТС, «ИнтерРАО», «Магнит».

Консервативным инвесторам, по их мнению, подойдут качественные облигации с разным сроком до погашения; стоит подбирать инструменты со сроком, близким к вашему горизонту инвестирования. Эффективным решением в условиях текущей волатильности может стать сбалансированной портфель (40% акций, 40% из облигаций с разным сроком — государственных и корпоративных и 20% — денежных средств и золота), считают они.

Сейчас невозможно предсказать, когда рынок может нормализоваться, заключают аналитики «Сберинвестиций»: «Мы допускаем, что на фоне ухудшения геополитической обстановки российский рынок может продолжить снижение. Однако, как показывает практика, уровни 2000-2050 пунктов являются сильной поддержкой, и ниже этих отметок индекс МосБиржи не закреплялся ни в феврале, ни в апреле, ни в июне».

Новые риски

Новости о референдумах и мобилизации пробудили инвесторов из сладких снов про двузначные дивидендные доходности и «фундаментальную недооцененность» российских компаний, пишут аналитики УК «Арикапитал». Суровая реальность такова, что про дивиденды можно забыть, прибыли компаний отойдут на военные расходы, но это мелочи. Главными рисками становятся национализация частных компаний (особенно принадлежащих олигархам допутинской эпохи) и приостановка биржевых торгов на неопределенный период.

Один из таких олигархов, Олег Дерипаска, сегодня запостил в своем телеграм-канале песню «Яблочко!» группы «Отава Ё » со словами «Спекулянт, спекулянт спекулирует // А народная власть реквизирует!»

«Мы не раз отмечали, что российские акции неоправданно дороги и все еще остаются переоцененными. Например, по метрике EV/EBITDA 2021 „Роснефть“ сейчас оценивается одинаково с китайской государственной нефтяной компанией CNOOC, по сравнению с китайскими госбанками Сбербанк торгуется дороже на 20-30%», — пишут аналитики «Арикапитала».

Но и они не считают, что «нужно все продать и бежать». Если вы решили оставаться в стране, то среди небольшого выбора вариантов для сохранения сбережений, как показывает история, акции — лучшая опция по сравнению с облигациями и, тем более, просто деньгами на счете. Другие варианты — недвижимость, золото, наличная валюта тоже заслуживают внимания, но также не гарантируют доход и чреваты своими рисками.