Юань второй месяц подряд обходит доллар по обороту торгов на Московской бирже. В марте оборот торгов парой «юань-рубль» превысил 2 трлн руб. против 1,693 трлн в паре «доллар-рубль». Разница — 308 млрд руб., или 18%. В феврале, когда китайская валюта впервые обогнала американскую, отрыв был символическим: 1,482 трлн руб. против 1,424 трлн. Сумма сделок с евро в марте выросла до 1,263 трлн руб. с менее 0,8 трлн в феврале, он остался на третьем месте.

А ведь еще год назад юань в России был маргинальной валютой: на него приходились доли процента оборота валютных торгов. После введения санкций традиционные валюты стали «токсичными», и торговля китайской валютой стала набирать обороты. Альтернатив не было: у валют остальных «дружественных» стран для этого слишком много недостатков.

«Гонконгский доллар, дирхам на локальном рынке не очень ликвидны, больших объемов вы там, скорее всего, не найдете. Дирхам для кого-то [может оказаться] лучше с точки зрения того, что Эмираты являются популярным туристическим направлением — что-нибудь вы с ними сделаете. [Турецкая] лира — однозначно „нет“. Мягкая денежная политика в Турции грозит девальвацией после майских выборов», — рассуждает о привлекательности этих валют для населения валютный аналитик Сбербанка Юрий Попов. За 2022 г. чистые покупки (покупки минус продажи) гонконгских долларов населением составили 14 млрд руб. (из них 10 млрд — в III квартале). Что тогда говорить об экспортерах и импортерах. Российские компании не могут найти применение рупиям, полученным за продажу нефти в Индию.

Внешняя торговля стала переходить на юани. Появились счета и вклады в юанях, к концу года на них приходилось 11% валютных сбережений в российских банках (правда, эта часть сбережений за год сократились почти вдвое). На депозиты в юанях все еще приходится незначительная часть обязательств банков, констатировали экономисты Альфа-банка, но их важность как предпочтительной валюты для сбережений возрастает.

Перешел на юани и Минфин. В этом году он возобновил продажи валюты по бюджетному правилу, до 6 марта они составляли 8,9 млрд руб. в день, с 7 марта — 5,4 млрд. Продает он юани — операции в остальных резервных валютах ему больше недоступны.

С юанем та же проблема, что и с другими «дружественными» валютами: что с ними делать? Одно дело технически перевести расчеты в юани — вне зависимости от валюты контракта, и другое дело сделать валюту востребованной, создать возможности для эффективного размещения средств в ней. Директор департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ Александр Данилов называл корпоративные кредиты в юанях пока «не очень материальной историей».

Разместить юани можно на депозиты и в корпоративные облигации — их российские компании, по подсчетам аналитиков Промсвязьбанка, с августа прошлого года выпустили на $10,7 млрд. Это не очень много. Правительство прорабатывает выпуск ОФЗ «дружественных» валютах. Впрочем, эти разговоры идут уже восьмой год: впервые Минфин заявил о планах разместить на Московской бирже бонды в юанях в конце 2015 г. «Чтобы сделка состоялась, она должна иметь смысл для всех», — объяснял в сентябре замминистра финансов Тимур Максимов. Для Минфина смысл появился, а покупателями могут быть китайские либо локальные инвесторы. Реализация «китайского» варианта сопряжена с регуляторными сложностями, объяснял Максимов. Юань пока не стал по-настоящему конвертируемой валютой, операции с ним ограничены. Минфин не смог выпустить облигации на китайском рынке: надо было заручиться согласием властей Китая на вывод этих денег, но получить его не удалось.

В отсутствие альтернатив внутренний спрос на юаневые ОФЗ все равно обеспечен. «Спрос на ОФЗ в юанях среди российских инвесторов может быть высоким. Это позволит разместить средства в валюте и избежать санкционных рисков», — пишут аналитики Промсвязьбанка.

Для населения юань это прежде всего страховка от падения рубля. В остальном с ним та же проблема, что и с другими «дружественными» валютами: как их тратить. «Круг возможностей для расходов в ней небольшой», — отмечал гендиректор рейтингового агентства АКРА, бывший зампред ЦБ Михаил Сухов.